CaixaBank se enfoca en el mercado español y monitorea la posible fusión entre BBVA y Sabadell en el próximo trienio.

Los analistas de 'Bloomberg Intelligence' prevén que la mejora de los ingresos por comisiones sirva para mitigar el cambio de rumbo del BCE, que repercutirá directamente en la rentabilidad. Así, se espera que la actividad en Portugal, donde opera a través de BPI, registre una mejor evolución en los siguientes doce meses, a medida que la guerra hipotecaria se intensifica en España.

La ausencia de presencia internacional fuera de la Península Ibérica, sin contar con la participación del 48% que posee de la firma angoleña BFA, la convierte en un gran dependiente de la actuación que siga el BCE. En este contexto, tras haber alcanzado una cuota de mercado relevante en España, cuyo liderazgo se ve amenazado por la opa de BBVA sobre Banco Sabadell, los expertos descartan que recurra a la vía de las grandes adquisiciones.

Ignacio Cantos, de ATL Capital, apunta que de producirse alguna compra sería en un negocio secundario. El impulso de los beneficios hasta cotas récord les ha permitido reforzar la remuneración al accionista en 3.000 millones. Los 9.000 millones que se comprometieron a distribuir antes de 2025 se convertirán en 12.000 millones entre pagos en efectivo y recompras de acciones.

En el momento actual, CaixaBank está inmersa en un plan de adquisición de acciones propias por valor de 500 millones, del que ya ha ejecutado casi el 65%. El banco perfila su plan estratégico pendiente de si el Estado español da un paso al frente y sale del capital, en el que figura como segundo mayor accionista a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) con casi un 18% del capital, participación de la que debería desprenderse a finales de 2025, cuando expira la última prórroga.

Sin embargo, cabe la posibilidad de que alargue un poco más su presencia ante los dividendos cobrados y la favorable evolución de la entidad en bolsa, que acumula una subida en lo que va de año cercana al 50%, la segunda mayor del Ibex 35 por detrás de Banco Sabadell.

Esta posibilidad convierte al Estado español en una excepción dentro de Europa, donde las operaciones de desinversión de las entidades rescatadas durante la crisis financiera de 2008 se han convertido en la tónica dominante. El debate sobre el papel de los Gobiernos en el accionariado de los bancos se ha avivado esta semana después de trascender que Países Bajos reducirá del 40,5% al 30% su participación, al que se suma Grecia, que acaba de completar la privatización de todos los bancos rescatados, así como Alemania, que el mes pasado redujo posiciones en Commerzbank.