El dilema de la gestión de tesorería: ¿inversiones de deuda vencida o productos bancarios para el futuro?

El dilema de la gestión de tesorería: ¿inversiones de deuda vencida o productos bancarios para el futuro?

La gestión de tesorería es un aspecto crucial en la toma de decisiones financieras de cualquier empresa. En la actualidad, los responsables de tesorería se enfrentan a un dilema difícil: ¿invertir en deuda vencida, que ofrece una rentabilidad segura pero moderada, o apostar por productos bancarios más arriesgados pero con potencial de mayor crecimiento? Esta decisión no es fácil, ya que debe equilibrar la seguridad financiera con la generación de valor a largo plazo. En este artículo, exploraremos las ventajas y desventajas de cada opción y analizaremos las estrategias de inversión más efectivas para la gestión de tesorería en el mercado actual.

El dilema de la gestión de tesorería: ¿inversiones de deuda vencida o productos bancarios?

El furor por las Letras del Tesoro sigue presente entre los ahorradores. Aunque ya no se ven las largas filas de pequeños inversores frente al Banco de España o se puede utilizar la página web del Tesoro Público sin que colapse, los hogares se mantienen en récord la tenencia de deuda pública a corto plazo. En concreto, las altas rentabilidades ofrecidas elevan el saldo de los hogares invertido en Letras hasta los 26.650 millones de euros, según los últimos datos disponibles del Tesoro, del mes de abril.

Tras el comienzo de las subidas de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) las altas tasas comenzaron a trasladarse a la remuneración ofrecida en las Letras, mientras que la banca española no mostró un incremento en los intereses ofrecidos a sus clientes en los productos de ahorro. Lo que empujó a los inversores más conservadores a apostar por la rentabilidad de las Letras del Tesoro, que llegó a rozar el 4% en octubre de 2023.

La gran cuestión: ¿volver a comprar deuda pública o contratar productos bancarios?

Ahora, pese al descenso, las remuneraciones se mantienen altas. En concreto, en las subastas de julio las Letras del Tesoro alcanzaron un 3,325% a tres meses; un 3,456% a seis meses; un 3,419% a nueve meses; y un 3,392% a doce meses. Tras la rebaja, ¿sigue siendo rentable apostar por la deuda pública?

En julio de 2023 el Tesoro adjudicó un total de 4.081,62 millones de euros en títulos a 12 meses, la cifra más alta desde que comenzaron a incrementar su interés. Por tanto, este mes ha llegado a término una de las colocaciones más altas y miles de ahorradores se ven en la tesitura de qué hacer con su dinero para continuar rentabilizándolo, si seguir el camino de la inversión en deuda pública o si apostar por los productos ofrecidos por los bancos.

El Tesoro y la banca española, dos opciones para rentabilizar el ahorro

Desde el comparador financiero Kelisto, Pedro Ruiz, responsable de contenido de Finanzas Personales, establece dos claves que los ahorradores deben tener en cuenta una vez que sus Letras venzan:

En primer lugar, explican que los usuarios deben tener en cuenta que las rentabilidades que se ofrecerán próximamente serán más bajas. Aunque no se puedan conocer cuáles serán los intereses adjudicados, la evolución de la curva de tipos indica que los diferenciales de la deuda se están reduciendo. Es probable que las Letras a tres meses se posicionen como las más rentables en la próxima subasta.

Por otro lado, algunos productos bancarios consiguen destacar ofreciendo rentabilidades por encima de las Letras. Sin embargo, aquí los usuarios deben tener en cuenta otros factores como las vinculaciones que puede exigir la entidad a cambio de obtener la remuneración más alta, como puede ser domiciliar la nómina, realizar inversiones mínimas de dinero (que suelen establecerse en los 10.000 euros) o el requisito de ser nuevo cliente del banco.

¿Qué hacer con el dinero cuando las Letras del Tesoro vencen? Alternativas para ahorradores

Además, tan solo dos entidades adheridas al Fondo de Garantía de Depósitos de España consiguen ofrecer una remuneración más alta que la colocada por el Tesoro Público en las Letras, el inversor interesado en obtener grandes remuneraciones debería acudir a depósitos del mercado extranjero, donde los bancos han participado en una guerra por el ahorro.

Si el ahorrador únicamente tiene en cuenta la remuneración que puede conseguir, desde el comparador aseguran que apostar por los mejores depósitos del mercado parece una mejor elección, ya que se puede obtener una mayor rentabilidad por los ahorros.

Entre las alternativas para remunerar el ahorro se encuentran los depósitos no solo en la banca española, sino también en la banca extranjera, que ofrecen rentabilidades más altas. También se pueden encontrar cuentas remuneradas que ofrecen intereses altos, aunque con límites y exigencias.

Los expertos instan a comparar los productos en su totalidad y valorar las exigencias que piden las entidades, no únicamente la rentabilidad promocionada. Una de las claves que establecen para los ahorradores es la importancia de diversificar las fuentes de ingresos, lo que puede traer como la mejor opción apostar por diferentes productos al mismo tiempo.