Inversores llegan a Jackson Hole con los mercados más relajados después de los buenos indicadores económicos en EE. UU.

Inversores llegan a Jackson Hole con los mercados más relajados después de los buenos indicadores económicos en EE. UU.

Los inversores se reunen en el Simposio Económico de Jackson Hole, Wyoming, en un escenario de optimismo moderado en los mercados financieros. La mejora en los indicadores económicos en Estados Unidos ha generado un ambiente de calma en las bolsas, lo que ha llevado a los inversores a revisar al alza sus expectativas para el crecimiento económico. La baja inflación y la estabilidad en el empleo han sido clave en esta tendencia positiva. Sin embargo, los expertos advierten que es importante mantener la prudencia y no relajarse en la vigilancia, ya que la situación económica global sigue siendo incierto.

Mercados en calma: inversores llegan a Jackson Hole después de buenos indicadores económicos en EE UU

La reunión de banqueros centrales de Jackson Hole (Wyoming, Estados Unidos) se celebrará el próximo jueves 22 de agosto, en un contexto de menor incertidumbre y tensión tras la alta volatilidad experimentada en los mercados bursátiles durante las últimas semanas.

Después de darse a conocer buenos datos de empleo y de consumo que han calmado los temores en torno a una posible recesión en Estados Unidos, además del descenso de la inflación, los inversores han recuperado la confianza sobre la recortes de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) en septiembre.

Otro de los factores que ha sumado tranquilidad en los mercados ha sido la decisión del Banco de Japón de esperar para realizar nuevas subidas de tipos, especialmente para aquellos que habían aplicado la práctica llamada 'carry trade' y se habían endeudado en yenes para comprar activos más rentables en otras divisas.

No obstante, los inversores estarán muy atentos a las actas de la Reserva Federal de EEUU, que se publican el miércoles, y a cualquier pista que pueda ofrecer su presidente, Jerome Powell, en Jackson Hole.

La tranquilidad regresa

En cualquier caso, la cita llega con menos angustia de lo previsto tras el desplome bursátil del 5 de agosto, que afectó sobre todo a las bolsas asiáticas, aunque impactó también en Europa y EEUU.

El temor a la recesión se disipa con la actitud cautelosa del Banco de Japón, comunicada la semana pasada. En los últimos días, esa mayor calma se ha consolidado con un puñado de indicadores macroeconómicos.

Los datos sobre ventas minoristas y peticiones de subsidios de desempleo, conocidos el jueves, añadieron más elementos para pensar en un 'aterrizaje suave' de la economía estadounidense.

Estos datos demuestran una vez más que el riesgo de recesión sigue siendo bajo en EEUU, incluso cuando la economía se desacelera desde niveles de crecimiento insosteniblemente fuertes, subraya Ronald Temple, estratega jefe de Mercados de la firma de servicios financieros Lazard.

En su opinión, los argumentos a favor de una flexibilización de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal son sólidos como una roca, pero hay pocas señales que sugieran la necesidad de una reducción de 50 puntos básicos.

La moderación de los precios tranquiliza a los mercados

La moderación de los precios en EEUU también tranquiliza a los mercados, ya que, en caso de necesidad, permitirá a la Fed jugar la baza del recorte de tipos en mayor o en menor medida.

Según Tiffany Wilding, economista de Pimco, una de las mayores gestoras de fondos del mundo, la evolución de los precios debería aumentar aún más la confianza de la Reserva Federal en que la inflación está volviendo de forma sostenible a su mandato a largo plazo del 2%.

La moderación de los precios, junto con el enfriamiento de los mercados laborales, ha equilibrado los riesgos de inflación y ha aumentado la atención sobre la economía real y los riesgos de empleo, apunta.

No obstante, precisa que un análisis más detallado de los datos muestra que el aumento del desempleo responde más a una creciente oferta de mano de obra, por la inmigración, que a la pérdida de puestos de trabajo.

Los datos de inflación de EEUU del miércoles trajeron buenas noticias para los inversores y los bancos centrales, coincide Felipe Villarroel, gestor de carteras de Vontobel.

Su opinión es que aunque el descenso de la inflación subyacente de los bienes fue mayor de lo esperado, el informe también contenía algunos datos negativos de menor importancia, en especial el repunte de los precios de los servicios básicos por el temido componente de la vivienda.

A pesar de esos datos menos alentadores, creemos que este conjunto de estadísticas refuerza los argumentos a favor de que la Fed recortará los tipos en septiembre, pronostica. Villarroel apuesta por una bajada de 25 puntos básicos. Las probabilidades de un recorte de 50 puntos básicos han disminuido, subraya.

Karen Manna, gestora de la firma estadounidense Federated Hermes, plantea algunas objeciones al optimismo generalizado en torno a la evolución de los precios. Si la inflación es más baja, ¿está el consumidor renunciando a comprar? ¿O es que algunos comerciantes han forzado demasiado los precios y ya no son competitivos? Hay más preguntas que respuestas, señala.