La bolsa espera un PIB y resultados sólidos para consolidar su recuperación después del aval de la FED

La bolsa espera un PIB y resultados sólidos para consolidar su recuperación después del aval de la FED

Tras el aval de la FED, la bolsa se encuentra en una situación de expectativa, esperando que los próximos datos económicos reflejen una recuperación sólida. El próximo lanzamiento del PIB (Producto Interno Bruto) será clave para determinar el ritmo de crecimiento económico y consolidar la recuperación de los mercados. Los inversores también estarán atentos a los resultados sólidos de las empresas, que deberán reflejar una tendencia alcista en sus ganancias y ventas. Si se cumplen estas expectativas, la bolsa podría seguir su tendencia alcista, lo que sería un impulso positivo para la economía en general.

La Bolsa Espera un PIB y Resultados Sólidos para Consolidar su Recuperación

La Reserva Federal lanzó un mensaje de apoyo claro al mercado laboral de Estados Unidos este miércoles con un recorte fuerte de los tipos de interés. La rebaja de 50 puntos básicos y un horizonte de bajadas más rápidas de lo previsto sirven de empujón para la economía estadounidense en un contexto en el que la inflación ya no presiona tanto.

La Fed Apoya el Mercado Laboral, pero la Bolsa Necesita Más para Subir

Sin embargo, este apoyo, sin otros alicientes, ya no serviría para llevar a las bolsas mucho más arriba. Con Wall Street lidiando con sus máximos históricos e índices como el español Ibex 35 en anuales, algunos expertos lanzan un mensaje de cautela hacia la renta variable y ligan su futuro en los próximos meses a que los datos macroeconómicos ayuden y a que los resultados empresariales no decepcionen.

Aunque algunos inversores creen que la velocidad de los recortes de la Fed será el determinante clave de los rendimientos de las acciones en los próximos meses, la trayectoria del crecimiento es, en última instancia, el factor más importante para las acciones, apuntan desde Goldman Sachs.

La Recuperación de la Bolsa Dependerá de los Datos Macro y Resultados Empresariales

La trayectoria del crecimiento es, en última instancia, el factor más importante para las acciones. Durante gran parte de los últimos años, cuando la inflación era el principal factor impulsor de la política de la Fed, la correlación entre las acciones y los rendimientos de los bonos era negativa. Sin embargo, recientemente la correlación entre las acciones y los rendimientos de los bonos ha vuelto a ser positiva, lo que indica que las buenas noticias son buenas noticias.

Las bolsas necesitan noticias positivas para continuar subiendo, no bajadas de tipos por 'necesidad' y forzadas por unos datos macroeconómicos malos. Este escenario se produce tras un período de fuertes subidas en los parqués, que dejan valoraciones exigentes en algunos índices y que exigen alicientes adicionales para impulsar las compras.

Tras un largo rally, el perfil de riesgo-rentabilidad de la renta variable parece cada vez menos atractivo. Infraponderamos acciones en general, aunque somos menos pesimistas respecto a pequeñas capitalizaciones, por valoraciones e impulso de tipos de interés a la baja, apunta César Pérez, director global de inversiones en Pictet WM.

En los últimos meses, los pesos pesados del mercado estadounidense ya han dado algunos sustos arrastrados por las correcciones alrededor del 'boom' de los valores relacionados con el desarrollo de la inteligencia artificial. Unas incertidumbres que no se han despejado.

El entorno económico es incierto -sin que algunos descarten incluso una recesión- y una vez confirmado el cambio de ciclo en los tipos de interés, la evolución de la economía, tanto a un lado como al otro del Atlántico, y que no haya decepciones desde el lado corporativo serán críticos para que las subidas puedan tener continuidad.

La atonía en Europa y China y desaceleración en EE. UU. -no necesariamente recesión- implican condiciones macroeconómicas desafiantes, mientras que los recortes de tipos de interés están descontados, repasa César Pérez.

El debate, por tanto, está en la valoración del mercado, que no sería por sí mismo un argumento para alentar las compras y que ya estaría bastante ajustado en precio.

El crecimiento del beneficio por acción (BPA) llevaría al S&P 500 algo más arriba. Nuestro precio objetivo para el S&P 500 para finales de 2024 sigue siendo 5.600. Nuestros objetivos de precio renovados a 6 y 12 meses son 5.700 y 6.000 puntos, apuntan desde Goldman Sachs.

Precios exigentes en bolsa exigen rotación de activos. Este entorno, incluso tras el golpe de efecto de este miércoles de la Reserva Federal, obligaría a repensar cómo posicionar la cartera.

Hemos pasado a infraponderar renta variable estadounidense y de la eurozona, aunque sobreponderamos renta variable japonesa. Aunque las cifras de beneficios trimestrales de las empresas estadounidenses y, en menor medida, las europeas han sido buenas, se ha dado una orientación negativa de algunas empresas de consumo discrecional y algunas débiles entre las industriales de alto perfil, repasa César Pérez, director global de inversiones en Pictet WM.

En contraste, y a pesar del cambio en el ciclo de los tipos de interés en Estados Unidos y la zona euro, ve la deuda pública como una opción atractiva. El cupón de los bonos proporciona un colchón contra episodios de volatilidad y tenemos preferencia por bonos del Tesoro de EE.UU. de hasta cinco años, explica Pérez.