La incertidumbre financiera azota a los bonos convertibles con acciones de alta calidad en China

La incertidumbre financiera azota a los bonos convertibles con acciones de alta calidad en China

En el mercado financiero chino, una incertidumbre generalizada ha comenzado a afectar a los bonos convertibles vinculados a acciones de alta calidad. Esta situación ha generado preocupación entre los inversores, quienes ven disminuir el valor de sus inversiones en un contexto de vuelta al riesgo generalizada. La volatilidad en los mercados financieros chinos ha llevado a una fuga de capitales, lo que ha presionado los precios de los bonos convertibles y ha generado una mayor aversión al riesgo entre los inversores. En este escenario, los expertos financieros predicen un aumento de la cautela en la toma de decisiones de inversión en el corto plazo.

Bono convertibles en China: la incertidumbre financiera azota a inversiones de alta calidad

El mercado de deuda convertible de 801.000 millones de yuanes (119.000 millones de dólares) de China, considerado durante mucho tiempo un oasis de rendimientos pequeños pero sólidos, está ahora presa de temores de impagos.

Jimmy Yang, un inversor de 38 años, perdió la mitad de su inversión de 1 millón de yuanes en mayo debido a reglas más estrictas del mercado de capitales que llevaron a ventas de pánico en acciones de pequeña capitalización y sus bonos relacionados.

Me había dicho a mí mismo que era seguro porque tenía una calificación AA+, lamenta Yang, director financiero de una empresa manufacturera en la ciudad sureña de Guangzhou.

Yang es uno de los muchos inversores afectados por una caída en los bonos vinculados a acciones de China, un mercado ahora presa de temores de impagos.

Reglas estrictas y ventas de pánico

La venta masiva se aceleró en junio hasta principios de julio cuando los inversores comenzaron a preocuparse por reglas más estrictas en las cotizaciones del mercado de valores.

El Gobierno anunció en abril varias medidas, incluyendo la ampliación del alcance para deslistar acciones, destinadas a eliminar empresas más débiles del mercado.

Las reglas para la negociación de bonos convertibles han cambiado por completo, apunta Zou Shaokun, un gestor de fondos de Beijing Eastern Smart Rock Asset Management Co. El miedo es creciente, y está causando una avalancha de rebajas de precio en bonos convertibles.

Consecuencias más allá de la categoría de activos de nicho

Los problemas en el mercado de bonos convertibles pueden tener consecuencias más allá de la categoría de activos de nicho, sumándose a las preocupaciones sobre la salud de las empresas más pequeñas en la segunda economía más grande del mundo.

El daño no se limitará al mercado de bonos convertibles, vaticina Max Dong, socio de Guangzhou JiuYuan Private Fund Management Co., diciendo que espera un impacto particularmente fuerte en las empresas más pequeñas.

Impacto en la economía

Las empresas más pequeñas también están siendo evitadas en el mercado de valores.

El índice CSI 2000, un índice que sigue el rendimiento de las acciones de las empresas de pequeña capitalización de China, ha caído un 25% en lo que va del año, mientras que las blue chips han caído menos del 3%.

Las consecuencias también pueden ser duraderas para los inversores de China. Gary Ng, economista de Natixis SA, dijo que los inversores ahora están buscando rendimientos estables en medio de crecientes preocupaciones, incluida una crisis inmobiliaria y una población que envejece, pero quedaban pocas opciones seguras.

El colapso ha llevado a una disminución en la emisión en el mercado primario. Las ventas locales de notas convertibles se han reducido un 79% respecto al año anterior a 15.6 mil millones de yuanes en la primera mitad de este año, el nivel más bajo desde 2016.