- Las ventas de bonos del Banco de Inglaterra ya son un problema persistente para Reeves y el Tesoro británico
- Reeves enfrenta un problema persistente: ventas de bonos del Banco de Inglaterra podrían acelerarse
- Consecuencias para el Tesoro británico
- El Banco de Inglaterra y el programa de QT
- Análisis de los expertos
Las ventas de bonos del Banco de Inglaterra ya son un problema persistente para Reeves y el Tesoro británico
La situación financiera del Reino Unido se encuentra en una encrucijada crítica. Las ventas de bonos del Banco de Inglaterra han generado una gran inquietud en el mercado financiero y se han convertido en un problema persistente para el canciller del Tesoro, Reeves, y el Tesoro británico en general. La continua presión sobre los precios de los bonos y la disminución de la confianza de los inversores han llevado a una situación de alta vulnerabilidad económica. En este contexto, es fundamental analizar las causas y consecuencias de esta situación y evaluar las medidas que deben tomarse para restablecer la estabilidad financiera del país.
Reeves enfrenta un problema persistente: ventas de bonos del Banco de Inglaterra podrían acelerarse
El Banco de Inglaterra (BoE) ha decidido reforzar las herramientas de gestión de liquidez para las principales instituciones financieras, lo que ha generado especulaciones sobre si el banco central podría mantener o incluso acelerar su plan de venta de activos bajo el endurecimiento cuantitativo.
Si se confirma en el próximo mes, esta decisión cristalizaría las pérdidas en las ventas de bonos más rápidamente de lo que se había pronosticado, lo que podría agregar tensiones al Tesoro del Reino Unido. Algunos economistas pensaban que el banco central que preside Andrew Bailey podría ralentizar el ritmo de las ventas de bonos para evitar desestabilizar los mercados tras el aumento en el uso de sus operaciones de liquidez en las últimas semanas.
En cambio, ahora los economistas esperan que el Banco de Inglaterra siga adelante con los planes existentes de QT (quantitative tightening o proceso de restricción monetaria) o incluso acelere el ritmo de las ventas de bonos del gobierno, que actualmente están en 100.000 millones de libras al año (unos 119.700 millones de euros).
Consecuencias para el Tesoro británico
El Banco de Inglaterra está ansioso por vender los activos para reducir el riesgo de tasa de interés que tiene en el portafolio, pero hacerlo deja al Tesoro con una factura por las pérdidas del programa. Una liquidación más rápida conduce a pérdidas más profundas, lo que dificulta las decisiones del Canciller.
La ministra de Hacienda, Rachel Reeves, podría perder capacidad para gasto adicional destinado a servicios públicos en dificultades como prisiones, el sistema de salud y las autoridades locales. La situación se vuelve más complicada ya que Reeves aseguró que el anterior gobierno conservador acumuló 22.000 millones de libras en compromisos de gasto no revelados y no financiados, lo que le obliga a recortar algunos programas y señalar que podría tener que aumentar los impuestos en una declaración presupuestaria que hará el 30 de octubre.
El Banco de Inglaterra y el programa de QT
El Banco de Inglaterra mantiene tipos en el 5,25% pero se escora hacia las bajadas. La institución todavía tiene 691.000 millones de libras en bonos en su cartera, que alcanzó un pico de 875.000 millones durante la reciente crisis de la pandemia y en el cambio de gobierno de Boris Johnson a Liz Truss, que desencadenó otra intervención del organismo.
El Banco de Inglaterra está expandiendo sus herramientas de gestión de efectivo utilizadas por las instituciones financieras. Ese programa está destinado a suavizar el funcionamiento del mercado mientras el Banco de Inglaterra descarga los bonos del gobierno comprados bajo la flexibilización cuantitativa de 2009 a 2021.
Análisis de los expertos
Sanjay Raja, economista jefe del Reino Unido en Deutsche Bank, cree que el Banco de Inglaterra podría acelerar la liquidación desde el ritmo actual de 100 mil millones al año. Creemos que esto podría aumentar hasta 127.000 millones de libras, dijo Raja.
Jack Meaning, economista jefe del Reino Unido en Barclays, espera que el Banco de Inglaterra se comprometa con otros 100.000 millones en septiembre y envíe una señal en ese sentido junto con la decisión sobre la tasa de interés el jueves. Todos los indicios apuntan a que los repos son el mecanismo preferido para proporcionar liquidez al mercado. La conclusión es que el ritmo de QT no parece que vaya a ralentizarse en el corto plazo, señala Dan Hanson, de Bloomberg Economics.
El Banco de Inglaterra declinó comentar. Se espera que anuncie un nuevo programa anual para las ventas de activos de QT en septiembre.
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