La próxima explosión de la inteligencia artificial: ¿el próximo peligro para la economía global?

La próxima explosión de la inteligencia artificial: ¿el próximo peligro para la economía global?

En los últimos años, la inteligencia artificial (IA) ha experimentado un crecimiento exponencial, revolucionando sectores como la industria manufacturera, los servicios financieros y la salud. Sin embargo, este rápido avance tecnológico plantea una pregunta fundamental: ¿estamos preparados para enfrentar las consecuencias económicas de una inteligencia artificial cada vez más autónoma y poderosa? La respuesta no es tan sencilla como parecería, ya que la automatización y la digitalización de procesos pueden generar tanto oportunidades como riesgos para la economía global.

La próxima burbuja de la IA: ¿un peligro oculto en el mercado?

La inteligencia artificial (IA) está revolucionando los mercados y motivos no faltan. Las empresas relacionadas con esta tecnología están liderando la bolsa y son uno de los impulsores del rally del S&P 500, que ha subido más del 12% en lo que va de año. Sin embargo, la cuestión es si tal entusiasmo ha ido demasiado lejos.

Un ejemplo de burbuja

Algunos analistas de Estados Unidos comienzan a cuestionarse si lo que se está observando en Wall Street es una burbuja incipiente, similar a la que se observó en la era de las puntocom. Un ejemplo es la mención de las cotizadas a la IA en la presentación de resultados, que ha subido más de un 41% en poco más de año y medio.

La comparativa con la era de las puntocom

Hacia finales de los años 90, Cisco se destacaba como la empresa líder en el ámbito de las infraestructuras informáticas. El auge de Internet demandaba una expansión significativa de estas infraestructuras, lo que implicaba la construcción de servidores y su interconexión mediante routers, conectándolos luego al sistema de telecomunicaciones global. Se asumía que todas las comunicaciones y el comercio migrarían a Internet, lo que requeriría un despliegue acelerado.

Como resultado, el precio de las acciones de Cisco se disparó un 450% en los dos años previos al final de 1999. Este incremento precedió a cualquier aumento notable de los beneficios, lo que llevó su valoración a ser 120 veces superior a sus ganancias proyectadas a un año.

El problema de la valorización

No obstante, el crecimiento de los beneficios no se materializó tan rápido como se anticipaba, y un año después de que su valoración alcanzara el pico en mayo de 2000, esta había disminuido un 70%. El problema no radicaba en que la hipótesis fuera incorrecta, sino en que el crecimiento no se produjo con la rapidez necesaria para justificar la elevada valoración.

Ben Rogoff, gestor de Polar Capital Technology Trust, ve algunas similitudes entre el período actual y el período finales de siglo XX y principios de XXI: La hipótesis es que esto es igual que el período de las puntocom y me preocupa porque me pagan por preocuparme.

La advertencia de Jeremy Grantham

Jeremy Grantham, el famoso inversor que predijo la caída de las puntocom en 2000 y la crisis financiera del 2008, considera que la IA es una burbuja que podría empezar a soltar aire a no muy tardar: Una nueva burbuja dentro de una burbuja como ésta, aunque se limite a un puñado de valores, no tiene precedentes.

La valorización actual

Las grandes rentabilidades de las acciones de los gigantes tecnológicos, en particular del fabricante de Nvidia, han impulsado a los tres principales índices a máximos históricos. Sin embargo, algunos expertos como Jeremy Grantham no se lo creen.

Las perspectivas a largo plazo del mercado estadounidense parecen tan malas como en cualquier otro momento de la historia, escribe.

El informe de AllianceBernstein

Un reciente informe de AllianceBernstein, gestora estadounidense, desvela cómo el clima actual podría no tener tantas similitudes directas con lo que sucedió hace 25 años, aunque avisa de que las valoraciones sí que son exigentes.

Aunque entendemos que se hagan comparaciones, creemos que estas carecen de fundamentos sólidos.

La construcción de la infraestructura de IA

Las empresas, los proveedores de servicios en la nube y las administraciones públicas habrán invertido más de 100.000 millones de dólares en infraestructura de IA para finales de 2024.

Al fin y al cabo, a diferencia de muchas empresas de la era de las puntocom, las compañías de gran capitalización que están detrás de la construcción de la infraestructura para la nube ya son rentables…

Estos activos están generando ingresos sustanciales, desde software de aplicaciones e infraestructura de la nube, hasta publicidad en redes sociales.

Creemos que la promesa de un aumento sustancial de la productividad es real. No obstante, la adopción y aplicación de la tecnología irá avanzando a lo largo de los años, y los inversores tardarán tiempo en identificar a los beneficiarios de este cambio radical de paradigma en el ámbito tecnológico.