La inestabilidad en los mercados europeos hace que los inversores retrasen sus salidas a bolsa

La inestabilidad en los mercados europeos hace que los inversores retrasen sus salidas a bolsa

En un escenario de incertidumbre económica, los inversores se muestran cautos y retrasan sus salidas a bolsa, ante la inestabilidad que caracteriza actualmente a los mercados europeos. La volatilidad en los índices bursátiles y la incertidumbre política en la región han generado un clima de prudencia entre los inversores, que prefieren esperar a que se produzca una mayor estabilidad antes de tomar decisiones de inversión. Esta situación ha llevado a una disminución en la actividad bursátil, lo que a su vez ha afectado negativamente a la economía en su conjunto.

Inversores retrasan salidas a bolsa ante valoraciones bajas

La baja valoración de las acciones europeas está desalentando a varias empresas privadas con múltiplos más altos en sus planes de dar el salto al parqué y cotizar en bolsa, según los inversores.

Después de años de bajo rendimiento, las empresas medianas en Europa se negocian en una relación de precio-ganancias (PER) más baja en relación con las grandes capitalizaciones desde la Gran Crisis Financiera.

Valoraciones bajas desalientan salidas a bolsa

A estos niveles de valoración deprimidos, las empresas más pequeñas que consideran ofertas públicas iniciales (OPI) son reacias a salir al mercado a niveles aceptables para los inversores, asegura Sébastien Ribeiro, gestor de fondos en Amiral Gestion, en París.

“¿Por qué compraría una OPI? Tengo un campo de juego de 600 empresas cotizadas que nunca han estado con tanto descuento como hoy”, señaló Ribeiro.

Acciones europeas de pequeña y mediana capitalización en caída

Las acciones europeas de pequeña y mediana capitalización (Small y medium cap) han caído en desgracia en los últimos años, afectadas por el aumento de las tasas de interés y la desaceleración del crecimiento económico en la región.

Actualmente, se negocian a 5 o 6 veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Grandes capitalizaciones europeas en alza

Las grandes capitalizaciones europeas han aumentado aproximadamente un 37% desde principios de 2021, mientras que en el otro extremo del espectro, sus pares más pequeños han subido apenas un 5.5%.

Eso probablemente no alentará a unicornios como la aplicación francesa de reserva de citas médicas Doctolib o la aplicación de coche compartido BlaBlaCar a considerar salir a bolsa.

Retos para las empresas que buscan salir a bolsa

“Si las medianas capitalizaciones no se revalúan, no veo cómo el mercado podría absorber las OPI de la tecnología francesa”, añade Sébastien Lalevée, director gerente de Financière Arbevel.

La marca de zapatillas de lujo Golden Goose SpA planea iniciar una oferta pública inicial en Milán tan pronto como esta semana, que se espera valore a la compañía en aproximadamente 11 veces las ganancias.

Pero muchas otras empresas están descubriendo que los inversores no les otorgarán una valoración tan alta.

Otras empresas que buscan salir a bolsa

Además de Golden Goose, las empresas que están considerando lanzar OPI en las próximas semanas incluyen el minorista de moda español Tendam, el propietario alemán de autobuses Greyhound Flix y el fabricante de sillas de ruedas Sunrise Medical.

Aun así, los gestores de fondos expresaron su preocupación sobre si las firmas de capital privado, cuyas empresas en cartera a menudo constituyen una parte importante de las nuevas cotizaciones, sacarían OPI de tamaño medio a valoraciones que los inversores encuentren atractivas en el entorno actual.